Rodolfo Margato, economista da XP Inc.

A instabilidade internacional, os conflitos geopolíticos e as oscilações do mercado financeiro estiveram no centro da palestra de Rodolfo Margato durante o Thunder Summit, realizado hoje, 21, no Cubo Itaú, em São Paulo.

Dando sequência aos debates ligados à transformação, comportamento e cenário econômico, o economista da XP Inc. trouxe uma análise de juros, câmbio, petróleo e movimentação de investidores globais, em uma apresentação marcada por cautela, mas também por sinais de otimismo em relação ao Brasil.

Logo no início da palestra, Rodolfo citou o escritor Ariano Suassuna para explicar a forma como enxerga o papel da economia diante de um cenário tão volátil.

“Na nossa sociedade ele dizia: ‘o otimista é um tolo, o pessimista um chato, o bom mesmo é ser um realista esperançoso’”, afirmou.

Segundo ele, a construção de cenários econômicos exige análise constante e reconhecimento de que o mercado muda rapidamente.

“Ninguém tem bola de cristal. A gente não consegue antecipar todos os eventos que mudam a perspectiva de câmbio, inflação, juros e PIB”, disse.

Dinamismo da Bolsa Nacional

Ao lembrar o cenário de cerca de um ano e meio atrás, quando o dólar ultrapassou R$ 6, Rodolfo destacou como acontecimentos globais alteraram completamente as projeções econômicas. “Se naquela época alguém dissesse que estaríamos discutindo câmbio perto de R$ 5 mesmo com guerra no Oriente Médio, muita gente acharia impossível”, comentou.

Ele também citou a valorização da bolsa brasileira como exemplo da rapidez com que o setor financeiro reage às mudanças de cenário.

Petróleo segue preocupando

Grande parte da análise ficou concentrada nos impactos da guerra no Oriente Médio sobre o preço do petróleo e seus reflexos nas cadeias produtivas globais.

Segundo Rodolfo, antes da escalada do conflito, o mercado trabalhava com uma expectativa estrutural de petróleo entre US$ 55 e US$ 60 o barril. “Hoje a gente comemora um alívio em torno de 100 dólares porque muita coisa aconteceu”, afirmou.

O economista lembrou que o petróleo continua sendo a principal commodity da economia global, influenciando transporte, logística, produção industrial e inflação.

Ainda assim, ele avalia que o Brasil possui alguns fatores de proteção diante desse cenário.

Brasil ganha espaço entre emergentes

Na visão apresentada pela XP, o país segue atraindo investidores estrangeiros em meio à busca global por diversificação fora dos Estados Unidos.

Rodolfo citou o movimento conhecido como “rotation”, no qual investidores reduzem exposição ao mercado americano e ampliam posições em países emergentes.

“O Brasil continua recebendo fluxo estrangeiro. É um mercado consumidor amplo, com sistema financeiro sólido quando comparado a outros emergentes”, afirmou.

Ele também mencionou fatores como balança comercial positiva e aumento de arrecadação fiscal como elementos que ajudam a amortecer os impactos externos.

“A guerra é ruim para todo mundo. Mas, considerando o cenário atual, o Brasil acaba relativamente mais protegido dentro desse contexto geopolítico”, explicou.

Cautela e adaptação

A palestra integrou a programação do Thunder Summit, evento promovido pelo Grupo Exalt em parceria com o JRS, que reuniu lideranças do mercado segurador em discussões sobre transformação, experiência, tecnologia e comportamento.

Ao longo do encontro, um dos pontos recorrentes foi a necessidade de adaptação constante diante de um ambiente econômico imponderável.

Na avaliação de Rodolfo Margato, essa volatilidade deve continuar na dinâmica global nos próximos anos.

“O cenário muda muito rápido. Por isso, mais importante do que tentar prever tudo é construir análises consistentes e acompanhar os movimentos com realismo”, concluiu.